捷普CEO：AI基建订单太猛，第三次上调全年指引

周三电话会议上，CEO麦克·达斯托尔撂下一句让分析师坐直身子的话：“AI基础设施需求仍然极强。”说这话时，圣彼得堡总部刚交出一份让华尔街意外的季报——2026财年第三季度调整后每股盈利3.16美元，压过市场一致预期的3.10美元；营收同比增长12%，达到87.5亿美元，超出分析师预期的86.1亿美元。

现金储备同样亮眼。截至5月31日，捷普账上趴着13.6亿美元现金及现金等价物。按照CFO格雷格·赫巴德的说法，这些钱有明确去处：公司在全球新建和扩建设施，制造足迹扩大约10%，从北卡罗来纳到孟菲斯、从印度到墨西哥，产能正在全面铺开。

但真正撬动预期上调的，是AI业务线展现的加速度。达斯托尔宣布将2026财年AI相关收入预期上调至约136亿美元，比今年3月时的预测整整高出5亿美元，对比2025财年90亿的实绩增长超过50%。三个业务板块里，智能基础设施营收同比增长21%，成为拉动整体收入增速的最大引擎。

这家代工巨头正在把自己嵌进一个特殊生态位：不是卖芯片，而是把计算、存储、网络、电源、先进散热方案连同整机组装打包成端到端产能，让客户在规模扩张时不必拼凑供应商。这个定位恰好解释了达斯托尔透露的另一条消息——捷普刚刚拿下第三个超大规模客户，2027财年预计创收数亿美元，到2028财年将成长为10亿美元级甚至更大体量的合作。

北卡罗来纳工厂的进度也验证着需求端的紧迫感。达斯托尔表示新工厂按计划推进，已经敲定一家客户，另有多家在洽谈中，1月开始逐步量产。这些产能释放的节奏与赫巴德的资金规划形成呼应：即便扩大阵地，资本开支仍能控制在收入的1.5%到2%这个长期目标区间内，2027财年的AI营收体量预期也能维持在相近规模。

印度市场是一个更长期的变量。捷普与阿达尼企业的拟议联盟如果落地，有望建起一条规模可观的AI基础设施制造平台，但达斯托尔特意低管理预期，表示协议尚未敲定，真正贡献可能要等到2028财年。同样带来上行空间的是Hanley收购——达斯托尔用“超预期”三个字形容整合进度，只是话讲到一半就停住了。